"金海钛业、祥海钛业作为鲁北集团钛业板块优质资产，本身具有较强的盈利能力，本次交易完成后，既可有效提升上市公司持续盈利能力，又能实现国有资产保值增值。"有熟悉鲁北化工的资本市场人士对《证券日报》记者表示。

　　关联方钛业资产整体注入

　　根据预案，鲁北化工拟发行股份及支付现金收购鲁北集团持有的金海钛业66%股权及锦江集团持有的金海钛业34%股权。同时，公司拟现金收购鲁北集团持有的祥海钛业100%股权。

　　截至预案签署日，标的资产的审计、评估等工作尚未完成，标的资产评估价值及最终交易价格均尚未最终确定。金海钛业100%股东权益交易价格暂定为13.8亿元，祥海钛业100%股东权益交易价格暂定为2000万元。

　　公告显示，金海钛业拥有年产超10万吨的硫酸法钛白粉生产线，且另外一条年产10万吨的硫酸法钛白粉生产线正在建设过程中，建设完成后其生产能力将位于国内前列。祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。氯化法钛白粉具有工艺流程短、产品品质高、易于实现自动化、综合利用高、污染少等显著优势，属于国家鼓励类项目。

　　鲁北集团系鲁北化工控股股东，锦江集团则通过混改持有鲁北集团35.6%股权，为其第二大股东。本次交易实质是，鲁北化工关联方钛业资源整体注入上市公司。

　　"根据山东国有企业改革相关精神，将鲁北集团的优质资产注入上市公司，可有效提升鲁北集团国有资产证券化率，实现国有资产保值增值。"鲁北集团相关人士介绍说。

　　鲁北化工方面也表示，钛白粉产业与公司硫磷产业具有高度关联性。金海钛业产生的石膏废渣是公司水泥生产的重要原料，收购完成后，硫磷产业链与钛白粉产业链将实现协同发展，减少关联交易。

　　提升上市公司盈利能力

　　鲁北化工是山东省较大的磷复肥、复合肥和水泥生产企业，拥有30万吨磷铵、40万吨硫酸、60万吨水泥、100万吨复肥、0.25万吨溴素、100万吨原盐生产能力。

　　"尽管鲁北化工原有资产在过去多年中也实现了稳定增长，但其增长的空间比较有限。要提升上市公司盈利能力，并购优质资产是一个不错的选择。"上述资本市场人士表示。

　　2019年年初，鲁北化工以2.66亿元收购锦亿科技51%股权。公司业务进一步拓展到甲烷氯化物领域。

　　收购取得了立竿见影的效果。鲁北化工2019年半年报显示，公司上半年实现营业收入5.8亿元，同比增长91.28%；归属于上市公司股东的净利润9766.99万元，同比增长88.79%。三季报，公司增长势头延续。公司前三季度实现营业收入9.23亿元，同比增长90.89%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长66.08%。

　　"这一次，收购金海钛业和祥海钛业钛白粉业务，对鲁北化工来说，一个重要的着眼点就是为了提升盈利能力。"上述资本市场人士说。

　　公告也显示，此次并购标的资产具有良好的盈利能力。2017年、2018年和2019年前三季度，金海钛业营业收入分别为13.8亿元、16.54亿元和11.49亿元，净利润分别为8392.65万元、9600.66万元和6350.83万元。祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。上述资产整体并入鲁北化工之后，有望实现规模效益，进一步增强公司的盈利能力和核心竞争力。

      （文章来源：证券日报网）